Duyduğun o çığlık sesi? Teknoloji hisselerindeki çöküşün yol açtığı borsa düşüşü bu: Genel piyasa bu yıl yüzde 18 düştü ve teknoloji hisseleri yaklaşık yüzde 30 düştü.
Bu ses aynı zamanda, yatırımcıların uzun yıllardır keyif aldıkları boğa piyasası ile 1990’ların sonlarındaki dot-com balonunu karşılaştıran ve işlerin daha da kötüye gideceğini söyleyen insanlardan gelen bir “Sana söylemiştim” korosudur. Mart 2000’de başlayan internet şirketi çöküşünde, teknoloji hisseleri sonunda yaklaşık yüzde 80 düştü. Bu, teknolojide çalışmasalar ve hisse senetlerine bahis oynamasalar (veya daha doğrusu, yatırım yapmasalar) herkesi etkileyebilecek türden bir çöküştür. düşünmek hisse senetlerine bahis oynarlar).
Ve kesinlikle pek çok paralellik var: Dot-com döneminde olduğu gibi, 2009’da başlayan ve ardından pandemi sırasında süper boyutlara ulaşan hisse senedi patlaması, büyük ölçüde çok düşük ila var olmayan faiz oranları tarafından körüklendi ve bu da yatırımcıları daha fazla harekete geçirdi. büyük getiriler sağlama sözü veren şirketlerle ilgileniyor. Ve dot-com döneminde olduğu gibi, hidrojenle çalışan kamyonlar gibi sağlayamayacakları ürünler ve sonuçlar vaat eden birçok şirket gördük.
Ancak 2022 ile 2000 arasında önemli farklılıklar var. Asıl olan: Nokta-com döneminin aksine, bugün halka açık en değerli teknoloji şirketlerinin çoğu gerçek şirketlerdir – insanların değer verdiği şeyleri yapar ve satarlar ve genellikle bunu yaparak kâr ederler. . Facebook, Google ve Amazon gibi şirketler bu yıl hisselerinin düştüğünü görse de, bu onların işletmelerinin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor – sadece yatırımcıların artık büyüme beklentilerinin bir zamanlar olduğu kadar çekici olmadığını düşünüyorlar.
Teknoloji endüstrisi çok sayıda insanı istihdam ederken – Bilgisayar Teknolojileri Endüstrisi Derneği’ne göre 2021’de tahmini 5,8 milyon – bu, toplam ABD istihdamının sadece yüzde 4’ünü temsil ediyor.
Bu karşılaştırma ve kontrasttaki bir joker kart, ayrı ama genel teknoloji ve hisse senedi balonuyla çok ilgili olan kripto balonunun sönmesidir. Bir yandan, bitcoin ve kripto ile ilgili diğer para birimlerinin ve ürünlerin fiyatı çok hızlı bir şekilde buharlaşıyor gibi görünüyor: Geçen sonbaharda tek bir bitcoin 67.000 dolar değerindeydi; şimdi yaklaşık 28.000 dolar değerinde. Öte yandan, fiyatı 700$ civarındayken 2014 yılında bir bitcoin satın aldıysanız, bugün hala iyi durumdasınız.
Kripto gözlemcileri için temel sorular: Bu tam bir çöküş mü yoksa teknoloji dünyasının son on yılda gördüğü inişli çıkışlı dalgalanmalardan biri mi? Herkes için soru şu: Kripto çökerse, bu yalnızca dogecoin, Bored Ape NFT’leri veya başka bir tür kriptoyu (Amerikalıların yüzde 16’sını temsil ettiği varsayılan bir grup) satın alan veya kullanan kişileri etkiler mi? Küresel ekonomiyi mahvedebilecek bir “bulaşma” mı? Bilseydik söylerdik.
Bu arada, şu anda 2000 gibi hissettiren bazı nedenleri ve hissetmediği bazı nedenleri ortaya koyan üç çizelge var.
Son birkaç yılda hisse senetleri ve hisse senedi ticareti hakkında çok şey duymuş olsanız da – büyük ölçüde Robinhood gibi mobil uygulamaların yarattığı ticaret patlaması nedeniyle – Amerikalılar borsaya onlardan çok daha fazla maruz kalmıyorlar. Geçmişte oldu: Ülkenin yaklaşık yüzde 58’i, ister bireysel hisse senetleri, isterse de 401(k)s ve diğer emeklilik hesapları aracılığıyla demetler olsun, bir tür hisseye sahip. Bu, balon çağından önemli ölçüde farklı değil, ama aynı zamanda bir zirve de değil.
Nokta-com çağında, bir teknoloji hissesine yatırım yapmak istiyorsanız, bir teknoloji hissesi bulmanız gerekiyordu ve birçok insan buldu. Ama şimdi olmak istemeseniz bile muhtemelen teknolojiye yatırım yapıyorsunuz. Bunun nedeni, en büyük teknoloji şirketlerinin birçoğunun – Google, Facebook ve Apple gibi, toplam piyasa değeri 4 trilyon doları aşan – şimdi büyük hisse senedi endekslerinin önemli parçalarını oluşturuyor. Bu, Vanguard ve Fidelity tarafından yönetilen endeks fonları gibi nispeten muhafazakar yatırım araçlarının büyük teknoloji şirketlerine sahip olduğu anlamına gelir. Bu nedenle, borsaya yalnızca 401(k) veya IRA’nız aracılığıyla maruz kalsanız bile, muhtemelen teknoloji hisse senetlerine maruz kalırsınız.
Bir hisse senedinin nispi riskliliğini ölçmenin bir yolu, onun fiyat/kazanç oranını (F/K) ölçmektir — bir şirketin hissesinin kârına kıyasla maliyeti ne kadardır? Dot-com çağında, çok az gelirle ve hiç kâr olmadan halka açık bir şirket yaratmanın tamamen mümkün olduğu zamanlarda, F/K oranları tabloların dışındaydı. Bugün, büyük teknoloji şirketleri rutin olarak milyarlarca dolar kar atıyor, bu da çok daha muhafazakar oranlar ve daha dayanıklı olması gereken hisse senedi fiyatları sağlıyor. Önemli bir aykırı değer: Elon Musk’ı Twitter için 44 milyar dolarlık bir teklifi finanse etme kabiliyetiyle dünyanın en zengin adamı yapan Tesla hisseleri, hala 100’lük bir F/K oranıyla işlem görüyor. Eğer dünyaya geri dönerlerse, Musk yine de zengin olacak – ama neredeyse o kadar değil.
